فهرست مطالب
قیمت طلا XAU $4,144 حوالی 4500 دلار معامله می‌شود؛ یعنی حدود 18 درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی 5,597 دلاری ژانویه. با این حال، بانک‌های بزرگ وال‌استریت همچنان به آینده طلا خوش‌بین‌اند. برای پایان سال ۲۰۲۶، جی‌پی مورگان (JPMorgan) هدف ۶۳۰۰ دلار را مطرح کرده و چند بانک بزرگ دیگر هم محدوده ۵۴۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار را محتمل می‌دانند.
پیش‌بینی جدید قیمت طلا از نگاه بانک‌های بزرگ وال‌استریت
بر اساس گزارش بی این کریپتو از تازه‌ترین پیش‌بینی بانک‌های بزرگ درباره قیمت طلا، وال‌استریت هنوز نگاه صعودی به طلا دارد. جدیدترین پیش بینی قیمت طلا از بانک‌های مطرح وال استریت به شرح زیر است:
| بانک | پیش‌بینی قیمت طلا تا پایان ۲۰۲۶ |
|---|---|
| جی‌پی مورگان (JPMorgan) | ۶۳۰۰ دلار |
| دویچه بانک (Deutsche Bank) | ۶۰۰۰ دلار |
| یو‌بی‌اس (UBS) | ۵۹۰۰ دلار |
| گلدمن ساکس (Goldman Sachs) | ۵۴۰۰ دلار |
| بی‌سی‌اس ورلد آو اینوستمنتس (BCS World of Investments) | ۵۳۸۵ دلار در ۱۲ ماه آینده |
نکته مهم این است که بیشتر تحلیلگران، افت اخیر طلا را نشانه پایان روند صعودی نمی‌دانند. آن‌ها این اصلاح را بیشتر یک فرصت خرید در دل یک بازار صعودی ساختاری می‌بینند.
چرا هدف ۶۳۰۰ دلاری طلا مهم است؟
هدف ۶۳۰۰ دلاری جی‌پی مورگان، جسورانه‌ترین پیش‌بینی میان بانک‌های بزرگ است. اگر طلا از سطح فعلی نزدیک ۴۵۴۸ دلار به این هدف برسد، باید حدود ۳۸ درصد رشد کند.
این پیش‌بینی یعنی برخی بانک‌ها هنوز انتظار دارند عواملی مثل تورم، ریسک‌های اقتصاد جهانی، تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی امن و تاخیر در کاهش نرخ بهره آمریکا از قیمت طلا حمایت کنند.
البته مسیر طلا بدون ریسک نیست. تورم آمریکا در آوریل به ۳.۸ درصد رسید؛ بالاترین سطح در یک سال اخیر. این عدد می‌تواند کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را عقب بیندازد. نرخ بهره بالاتر معمولا به ضرر طلاست، چون طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در رقابت با اوراق بهره‌دار قرار می‌گیرد.
روس‌ها با سرعت بیشتری طلا می‌خرند
هم‌زمان با پیش‌بینی‌های صعودی وال‌استریت، تقاضای خُرد در روسیه به‌شدت بالا رفته است. بورس مسکو اعلام کرده حجم معاملات طلا در مارس ۲۰۲۶ به ۴۲.۶ تن رسیده؛ یعنی بیش از ۳.۵ برابر مدت مشابه سال قبل. ارزش پولی این معاملات هم ۵ برابر شده و به ۵۳۴.۴ میلیارد روبل، معادل حدود ۷.۱ میلیارد دلار رسیده است.
این رشد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران روسی در شرایط تورمی و پرریسک، طلا را جدی‌تر دنبال می‌کنند؛ چه از مسیر ابزارهای بورسی، چه از مسیر ارزهای دیجیتال طلا و چه از مسیر حساب‌های فلزی بانکی.
روس‌ها از چه روش‌هایی طلا می‌خرند؟
سرمایه‌گذاران روسی حالا پنج مسیر اصلی برای سرمایه‌گذاری در طلا دارند:
حساب فلزی بدون تخصیص یا OMS در بانک‌ها، ابزارهای معاملاتی مثل GLDRUB_TOM با تسویه اسپات روز بعد، صندوق‌های قابل معامله طلا، سهام شرکت‌های معدنی طلا و دارایی‌های مالی دیجیتال یا DFA که به طلا وصل هستند.
اولگ رشتنیکوف (Oleg Reshetnikov) از بی‌سی‌اس ورلد آو اینوستمنتس می‌گوید ابزارهای اسپات فعلا محبوب‌ترند:
«راحت‌ترین راه برای روس‌ها جهت سرمایه‌گذاری در طلا و نقره، ابزارهای “طلا در برابر روبل” و “نقره در برابر روبل” با تسویه روز بعد است.»
او برای ۱۲ ماه آینده، هدف ۵۳۸۵ دلار را برای طلا مطرح کرده است.
خرید طلا برای سرمایه‌های کوچک هم ساده‌تر شده است
اپلیکیشن‌های کارگزاری در روسیه مسیر خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران خرد ساده‌تر کرده‌اند. الکساندر ریابینین (Alexander Ryabinin)، مدیر پرتفوی در اس‌اف اجوکیشن (SF Education)، می‌گوید:
«ساده‌ترین کار امروز این است که طلا را از یک کارگزار بخرید. Tinkoff Gold را می‌توان با ۱۳ روبل، مستقیم در اپلیکیشن کارگزاری خرید.»
این یعنی سرمایه‌گذار خرد دیگر الزاماً به خرید فیزیکی سکه یا شمش نیاز ندارد. او می‌تواند با مبلغ بسیار کم، در معرض قیمت طلا قرار بگیرد.
کارشناسان چه توصیه‌ای دارند؟
با وجود رشد تقاضا، کارشناسان توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران فقط به یک روش خرید طلا تکیه نکنند. رایس اسماگیلوف (Rais Ismagilov) از AVI Capital می‌گوید:
«نباید یک کانال را بیش از حد بزرگ کرد؛ بهتر است آن‌ها را ترکیب کرد؛ بخشی در قالب دیجیتال برای گردش، بخشی در بورس و در صورت نیاز، یک لایه کوچک فیزیکی به‌عنوان بیمه.»
این نگاه برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار هم کاربردی است. طلا می‌تواند نقش پوشش ریسک داشته باشد، اما نوع نگهداری آن مهم است. طلای فیزیکی، صندوق طلا، ابزار بورسی و ارزهای دیجیتال طلا هرکدام مزایا و ریسک‌های خود را دارند.
ریسک‌های رشد طلا
چند عامل می‌تواند مسیر صعودی طلا را کند کند. نخست، تورم آمریکا در آوریل به ۳.۸ درصد رسیده و همین موضوع انتظارات کاهش نرخ بهره را عقب زده است.
دوم، هند تعرفه واردات طلا را به ۱۵ درصد افزایش داده و این تصمیم می‌تواند تقاضای فیزیکی در یکی از بزرگ‌ترین بازارهای طلای جهان را کاهش دهد.
سوم، بانک مرکزی روسیه در سال ۲۰۲۶ فروشنده خالص طلا بوده و ۲۲ تن طلا فروخته تا بخشی از شکاف‌های بودجه‌ای را جبران کند.
با این حال، تقاضای خرد در روسیه همچنان رو به رشد است و بانک‌های بزرگ وال‌استریت نیز پیش‌بینی‌های صعودی خود را حفظ کرده‌اند.
جمع‌بندی
جدیدترین پیش‌بینی‌های قیمت طلا برای پایان ۲۰۲۶ بسیار صعودی‌اند. جی‌پی مورگان هدف ۶۳۰۰ دلار را مطرح کرده، دویچه بانک ۶۰۰۰ دلار، یو‌بی‌اس ۵۹۰۰ دلار و گلدمن ساکس ۵۴۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده‌اند.
در روسیه، سرمایه‌گذاران خرد به سرعت وارد بازار طلا شده‌اند؛ حجم معاملات بورس مسکو در مارس ۲۰۲۶ به ۴۲.۶ تن و ارزش آن به ۵۳۴.۴ میلیارد روبل رسیده است. با این حال، تورم بالای آمریکا، تعرفه ۱۵ درصدی هند و فروش ۲۲ تن طلا توسط بانک مرکزی روسیه نشان می‌دهد مسیر رشد طلا کاملا بدون مانع نیست.
