فهرست مطالب
اونس نقره پس از ثبت قله تاریخی بالای ۱۲۰ دلار در ژانویه، نیمی از ارزش خود را از دست داد و اکنون زیر مرز ۶۰ دلار درجا میزند. جیپی مورگان پیشتر میانگین قیمت نقره سالانه را ۸۱ دلار اعلام کرده بود، اخیرا هدف خود را به محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار کاهش داده است. در ادامه علت عقبنشینی غولهای بانکی از پیشبینیهای قبلی و راز اختلاف بازار کاغذی با واقعیتهای بازار فیزیکی نقره را بررسی میکنیم.
ریزش ۵۰ درصدی نقره و قفل قیمت در کانال ۶۰ دلاری
درجا زدن قیمت نقره جهانی در محدوده ۵۷ تا ۶۲ دلار، خریداران هیجانی سقف قیمت را کلافه کرده اما برای سرمایهگذاران صبور، نشانههایی از فرصت خریدهای پلهای ایجاد کرده. طبق بررسی میدانی بازار، با وجود رکود ظاهری روی نمودارها، همین سکون قیمتی فرصتهای جدیدی در بخش فیزیکی رقم میزند.
تاثیر تصمیم فدرال رزرو بر پیشبینی قیمت نقره و طلا
در آخرین نشست فدرال رزرو، نرخ بهره بدون تغییر ماند. عدم افزایش نرخ بهره، فشار را از روی داراییهای بدون بازده مثل طلا و نقره برمیدارد. رشد ۸۱ سنتی قیمت نقره پس از این تصمیم نشان داد بازار به سمت ثبات حرکت میکند؛ رویکردی که صعودهای نوسانی و گیجکننده ماه قبل را مهار کرده است. با این حال، احتمال ۶۳ درصدی برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر، مانع رشد شتابزده قیمت میشود.
پیش بینی نقره ۸۱ دلاری توسط جیپی مورگان
بخش تحقیقات جیپی مورگان میانگین پیشبینی قیمت نقره برای سال جاری را ۸۱ دلار تعیین کرده بود، اما کمی بعد اهداف انتهای سال خود را تا محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار پایین آورد. تحقق میانگین ۸۱ دلار نیازمند یک جهش صعودی سنگین تا انتهای سال است؛ فرضیهای که با رکود تقاضای صنعتی فعلی چندان سازگار به نظر نمیرسد. برای دیدن پیش بینی قیمت نقره در ۵ سال آینده با دادههای بانکها، صنعت و نسبت طلا به نقره؛ به مقاله مربوطه در بلاگ راستین مراجعه کنید.
نقش تقاضای فیزیکی و بازار کاغذی در روند آتی نقره
در بازار کاغذی (مشتقات)، قیمتها در یک کانال خنثی قفل شدهاند، اما در بازار فیزیکی، فروشندگان با کمبود شدید موجودی مواجه شدهاند. دارندگان خرد در این قیمتها تمایلی به فروش با زیان ندارند، در حالی که خریداران هوشمند در حال جمعآوری نقره فیزیکی هستند. این تقاضا بنکداران را مجبور کرده تا با وجود ریسک افت بیشتر، سفارش شمش و سکههای جدید ثبت کنند.
کاتالیزورهای اصلی برای شکست کانال و رشد قیمت نقره
برای تغییر مسیر پیشبینی قیمت نقره، غلبه تقاضای فیزیکی بر عرضه و آغاز رسمی سیاست کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ضروری است. از سوی دیگر، اگر موج خریدهای سنگین طلا توسط بانکهای مرکزی چین و هند به سمت نقره هدایت شود، کاتالیزور صعودی جدیدی شکل خواهد گرفت.
جمعبندی
پیشبینیهای متغیر بانکها نباید مبنای مطلق تصمیمگیری باشد. همانطور که فعالان کهنهکار بازار تاکید میکنند:
«به جای دنبالهروی از پیشبینی بانکهای بزرگ، استراتژی شخصی خود را بسازید و منطق عرضه و تقاضا را مبنا قرار دهید.»
تخلیه هیجانات منفی، کاهش موجودی فیزیکی و نزول فشار انقباضی بانکهای مرکزی، زمینهساز بازگشت گامبهگام قیمت نقره خواهند بود؛ روندی که صبوری معاملهگران را میطلبد.
