فهرست مطالب
در حالی که قیمت اتریوم و سولانا هنوز نشانه مشخصی از شروع یک روند صعودی یا نزولی قدرتمند نشان نمیدهد، تحلیل جدید گریاسکیل (Grayscale) توجه بازار را به موضوع دیگری جلب کرده است: کاهش احتمالی نرخ تولید توکنهای جدید و کمیابتر شدن اتریوم و سولانا در سالهای آینده.
زک پندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات گریاسکیل، معتقد است تغییرات پیشنهادی در سیاست عرضه این دو شبکه میتواند نرخ رشد سالانه عرضه اتریوم و سولانا را به شکل قابل توجهی کاهش دهد؛ موضوعی که در صورت حفظ یا افزایش تقاضا، میتواند در بلندمدت به نفع ارزش این داراییها باشد.
وضعیت فعلی قیمت اتریوم و سولانا
در زمان انتشار گزارش، قیمت اتریوم در محدوده ۱,۸۷۶.۸۹ دلار قرار داشت. این ارز نسبت به روز قبل کمی رشد کرده بود، اما در بازه هفتگی حدود ۲.۱۶ درصد کاهش داشت. قیمت سولانا نیز در محدوده ۷۵.۱۶ دلار معامله میشد. قیمت این ارز نسبت به هفته قبل کمی افزایش یافته بود، اما در مقایسه با روز گذشته افت جزئی داشت. این حرکات متناقض نشان میدهند که در حال حاضر نه خریداران و نه فروشندگان کنترل کاملی بر بازار ندارند. شاخص قدرت نسبی یا RSI هر دو ارز نیز سیگنال مشخصی از برتری روند صعودی یا نزولی ارائه نمیکند.
پیشبینی گریاسکیل؛ اتریوم و سولانا ممکن است کمیابتر شوند
زک پندل در تحلیل خود به این موضوع اشاره کرده که هر دو شبکه در حال بررسی تغییراتی هستند که میتواند تولید سالانه توکنهای جدید را کاهش دهد. در حال حاضر، صدور توکنهای جدید یکی از روشهای تامین پاداش اعتبارسنجها و کاربران استیککننده در این شبکههاست.
با کاهش نرخ تولید توکنهای جدید، تورم عرضه نیز کمتر میشود. از نظر اقتصادی، چنین تغییری شبیه کاهش تولید یک کالاست؛ اگر تقاضا ثابت بماند یا افزایش پیدا کند، ورود کمتر واحدهای جدید به بازار میتواند کمیابی دارایی را بیشتر کند. بر اساس برآورد مطرحشده توسط گریاسکیل، نرخ رشد سالانه عرضه اتریوم تا سال ۲۰۳۱ ممکن است به حدود ۰.۴ درصد کاهش پیدا کند. برای سولانا نیز نرخ رشد سالانه عرضه میتواند به حدود ۱.۱ درصد برسد.
اگر این برآوردها محقق شوند، نرخ افزایش عرضه هر دو دارایی به بیت کوین نزدیکتر خواهد شد و حتی از رشد سالانه عرضه طلا که حدود ۱.۸ درصد برآورد شده، پایینتر میرود. این موضوع میتواند یکی از مهمترین تغییرات بلندمدت در ساختار اقتصادی این دو شبکه باشد و حرکت بعدی اتریوم را، جذابتر کند.
کاهش عرضه چه تاثیری بر قیمت اتریوم و سولانا و کارکرد استیککنندگان دارد؟
کاهش نرخ تولید توکنهای جدید به تنهایی تضمینی برای افزایش قیمت نیست. با این حال، اگر تقاضا برای اتریوم و سولانا حفظ شود یا افزایش پیدا کند، عرضه کمتر میتواند فشار فروش ناشی از انتشار توکنهای جدید را کاهش دهد. در چنین شرایطی، کمیابی بیشتر ممکن است یکی از عوامل حمایتی قیمت در بلندمدت باشد. این سناریو بهخصوص برای سرمایهگذارانی اهمیت دارد که دارایی خود را بدون استیک کردن نگهداری میکنند؛ زیرا افزایش کمیابی میتواند مستقیما روی ارزش سرمایه آنها تاثیر بگذارد.
کاهش تولید توکنهای جدید یک نکته منفی احتمالی نیز برای استیککنندگان دارد. بخشی از پاداش استیکینگ از طریق انتشار توکنهای جدید تامین میشود. بنابراین اگر نرخ تولید کاهش پیدا کند، میزان پاداش دریافتی کاربران نیز ممکن است کمتر شود. برای مثال، اگر یک کاربر در شرایط فعلی ۵ واحد سولانا بهعنوان پاداش دریافت کند، کاهش نرخ تورم ممکن است این میزان را به ۳ واحد کاهش دهد. اما گریاسکیل به یک نکته مهم اشاره میکند: اگر کاهش عرضه باعث افزایش قابل توجه قیمت سولانا شود، ارزش همان ۳ توکن میتواند از ارزش ۵ توکن قبلی بیشتر باشد.
در نتیجه، استیککنندگان باید بین کاهش تعداد توکنهای دریافتی و احتمال افزایش ارزش هر توکن تعادل برقرار کنند.
دارندگان عادی اتریوم و سولانا چه سودی میبرند؟
برای کاربرانی که توکنهای خود را استیک نمیکنند، تاثیر کاهش نرخ عرضه سادهتر است. این گروه مستقیما با کاهش پاداش استیکینگ مواجه نمیشوند و در صورت افزایش کمیابی، میتوانند از رشد احتمالی ارزش دارایی بهره ببرند. البته همه این موارد به اجرای واقعی تغییرات پیشنهادی بستگی دارد و هنوز هیچ تضمینی وجود ندارد که نرخ تولید توکنهای جدید دقیقا مطابق پیشبینی گریاسکیل کاهش پیدا کند.
