فهرست مطالب
کاهش بیش از ۵۵ درصدی صادرات نفت خلیج فارس و تداوم بحران در تنگه هرمز، بازار جهانی انرژی را دوباره ملتهب کرده است. بانک گلدمن ساکس (Goldman Sachs) هشدار میدهد که در صورت تداوم اختلالهای ترانزیتی، قیمت نفت برنت تا سه ماهه پایانی ۲۰۲۶ دوباره به سقف ۱۲۰ دلار نزدیک میشود.
تحلیل گلدمن ساکس از سناریوی نفت ۱۲۰ دلاری
تحلیلگران گلدمن ساکس تاکید دارند که بحران تنگه هرمز عامل اصلی فشار بر بازار است. با رسیدن جریان صادرات نفت خلیج فارس به کمتر از ۴۵ درصدِ دوران پیش از درگیریها، قیمت برنت تا بالای ۹۰ دلار پیش رفت. اگر تنشها فروکش نکند، بازگشت به اوج قیمتی ۱۲۶.۴۱ دلاری دور از ذهن نیست. با این حال، سناریوی اصلی این بانک بر کاهش قیمتها استوار است..
طبق پیشبینی پایه این بانک، قیمت هر بشکه نفت برنت در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۸۰ دلار و در سال آینده به ۷۵ دلار میرسد. شرط تحقق این سناریو، کاهش تنشها و صلح میان آمریکا و ایران است.
همانطور که دادههای سایت Investing.com نشان میدهد، نفت برنت در ۱۹ جولای با شدت گرفتن درگیریها به بالای ۹۰ دلار رسید، اما با تقویت امیدها به آتشبس، تا ۲۱ جولای به ۸۸.۴۷ دلار عقبنشینی کرد.
۳ ریسک کلیدی که قیمت نفت را بالا میکشند
با وجود پیشبینی کاهش قیمت در سناریوی پایه، سه عامل هیجان و ریسک صعودی را در بازار زنده نگه داشتهاند:
-
احتمال انسداد کامل تنگه هرمز: مسدود شدن این شریان اصلی، شوک سنگینی به زنجیره تامین انرژی وارد میکند.
-
تهدید خطوط انتقال در دریای سرخ: خطرات موجود برای محمولههای نفتی عربستان و ناامنی مسیرهای جایگزین.
-
کاهش شدید ذخایر استراتژیک جهان: پایین بودن سطح ذخایر، حساسیت قیمتها را به هر خبر سیاسی یا نظامی دوچندان کرده است.
در سمت مقابل، افت واردات نفت توسط چین تنها عاملی است که میتواند جلوی جهشهای افسارگسیخته را بگیرد.
پیشنهاد گلدمن ساکس برای پوشش ریسک (Hedge)
برای جلوگیری از زیان ناشی از شوکهای احتمالی خاورمیانه و جنگ روسیه، گلدمن ساکس یک استراتژی معامله پیشنهاد داده است:
-
خرید اسپرد زمانی دیزل اروپا (قراردادهای دسامبر ۲۰۲۶ تا مارس ۲۰۲۷):
به زبان ساده، گلدمن ساکس پیشنهاد میکند معاملهگران روی افزایش اختلاف قیمت دیزل در زمستان امسال نسبت به اوایل سال آینده پوزیشن لانگ باز کنند.
دلایل گلدمن ساکس برای این پیشنهاد:
-
کمبود عرضه دیزل در بازارهای جهانی.
-
حملات پهپادی مداوم اوکراین به پالایشگاههای نفت روسیه و کاهش ظرفیت تولید.
-
احتمال بالای رشد قیمت گاز به دلیل بحرانها و درگیریهای منطقهای.
